El repunte de 5.1 % registrado en marzo por la economía dominicana introduce un elemento adicional al análisis más allá del dato puntual; tiene que ver con el papel determinante que están jugando las condiciones financieras en la actual fase de expansión.
Las cifras preliminares del indicador mensual de actividad económica (IMAE), divulgadas por el Banco Central de la República Dominicana, muestran que el mejor desempeño en once meses coincide con una expansión significativa del crédito al sector privado, que creció 7.9%, equivalente a RD$185 mil millones adicionales respecto a marzo de 2025.
Lo que hay
Ese flujo de financiamiento no solo acompaña el crecimiento, sino que lo explica en buena medida. Sectores como construcción, que lideró con un aumento de 8.0 %, evidencian una relación directa con la reducción de tasas de interés activas y la mayor disponibilidad de crédito, factores que han dinamizado la inversión en proyectos residenciales, comerciales y turísticos.
El mismo patrón se observa en la intermediación financiera, que creció 7.0 %, en un contexto donde los ingresos por primas, comisiones y colocaciones han sido favorecidos por una mayor actividad crediticia. Este comportamiento sugiere que la expansión económica reciente no responde únicamente a un aumento orgánico de la producción, sino también a un entorno monetario que ha facilitado el acceso a financiamiento.
El turismo, otro de los motores del crecimiento con un incremento de 8.0 % en hoteles, bares y restaurantes, también se inserta en este contexto, apoyado en una demanda externa robusta que permitió superar por primera vez los 900,000 visitantes en un mes de marzo. En el trimestre, la llegada de 2,603,645 turistas representan un crecimiento de 12.2 %, que refuerza el dinamismo de los servicios.
Sin embargo, la lectura conjunta de los datos plantea interrogantes sobre la naturaleza del crecimiento. La diferencia entre el 5.1 % de marzo y el 4.1 % acumulado en el primer trimestre sugiere una aceleración reciente que podría estar influida por factores puntuales, entre ellos el impulso del crédito y condiciones financieras más favorables.
A esto se suma el comportamiento dispar entre sectores. Mientras construcción, zonas francas (7.8 %) y transporte (7.6 %) avanzan con fuerza, otras actividades como agropecuaria (2.4 %), manufactura local (3.9 %) y comunicaciones (0.3 %) muestran un desempeño más moderado, lo que limita la amplitud del crecimiento.
El comportamiento del consumo, sostenibilidad
En el caso del comercio, aunque creció 5.1% en marzo, su acumulado de 1.9% en el trimestre refleja una recuperación más lenta del consumo, lo que refuerza la idea de que el dinamismo económico no se distribuye uniformemente. En este contexto, el actual ciclo de crecimiento parece estar estrechamente vinculado a variables financieras (el fiado), lo que abre el debate sobre su sostenibilidad en un entorno internacional de incertidumbre.EC-OJO-jj) Martín Polanco.
