La inflación de la zona euro volverá a situarse por encima del 3% por el impacto de la guerra de Irán. Según estima el Banco Central Europeo (BCE) en su último boletín económico, publicado este jueves, la inflación aumentará hasta el 3,1% en el segundo trimestre de 2026 -en máximos desde septiembre 2023- debido a la subida de los precios del petróleo y el gas causada por la guerra en Oriente Próximo, que ya ha elevado la inflación al 2,5 % en marzo y acerca nuevas subidas de tipos de interés.
Aunque el BCE anticipa una moderación hasta el 2,8% en el tercer trimestre, la inflación seguirá por encima del objetivo del 2% a corto plazo. El BCE también advierte de que «una guerra prolongada en Oriente Próximo podría dar lugar a un aumento de los precios energéticos mayor y más duradero de lo previsto actualmente, lo que elevaría la inflación en la zona del euro». La subida de la inflación podría ser más intensa y persistente si el crecimiento de los salarios aumenta en respuesta al encarecimiento de la energía. También si la guerra causa disrupciones más generalizadas en las cadenas de suministro globales, según el BCE.
«El número de petroleros que transitan por el estrecho de Ormuz se ha reducido drásticamente, y los costes globales del transporte de crudo han crecido sustancialmente», señala la entidad. En paralelo, los precios del gas en Europa se han disparado un 98%, en un contexto de alta dependencia de rutas que atraviesan la zona de conflicto. A esta presión se suma un factor crítico: los niveles de almacenamiento de gas en Europa, en torno al 29% de su capacidad, cerca de mínimos estacionales, lo que incrementa la vulnerabilidad ante posibles interrupciones del suministro.
El BCE pronostica «un modesto avance» del producto interior bruto (PIB) en el primer trimestre de 2026 en la zona del euro debido a los efectos de la guerra en los mercados de materias primas, en las rentas reales y en la confianza en todo el mundo. Asimismo, la zona del euro podría perder cuota de mercado internacional por problemas estructurales de competitividad. Las exportaciones ya cayeron un 0,4% en el cuarto trimestre de 2025 y podrían verse aún más afectadas por las tensiones comerciales derivadas del conflicto. «La guerra en Oriente Próximo ha tenido un acusado impacto en los mercados financieros mundiales», añade el BCE.
Subidas de tipos
A inicios de marzo, el economista jefe del BCE, Philip Lane, advirtió de que un conflicto prolongado en Oriente Medio con una interrupción persistente del suministro energético podría desencadenar un «aumento sustancial» de la inflación en la eurozona y una «fuerte caída en la producción».
Aunque en la última decisión sobre la política monetaria de la eurozona el BCE decidió mantener los tipos de interés en el 2%, en su intervención en la Universidad Goethe de Fráncfort días después, Christine Lagarde, presidenta de la institución, avisó de que el Eurobanco está preparado para subir los tipos de interés, de ser preciso para frenar la inflación, “en cualquier reunión” del organismo, dejando claro que no dudará en modificar el rumbo de la política monetaria cuando sea necesario.
«No actuaremos hasta que tengamos suficiente información sobre la magnitud y la persistencia del shock y su propagación. Pero no nos paralizaremos por la indecisión», señaló. Según un índice de Bloomberg, los inversores contemplan que el BCE acometa este año tres subidas de tipos para situarlos en el 2,75%. Por su parte, Bank of America anticipa que el BCE subirá los tipos de interés en 50-75 puntos básicos en sus reuniones de junio y julio. De hecho, algunos miembros del Consejo de Gobierno del BCE han considerado que sería precipitado aumentar las tasas en la reunión de finales de abril, pero otros han contemplado la posibilidad. (La Razon -irma bermejo)
